Анализ денежного рынка

Источник: Национальный банк Республики Казахстан

В структуре внешней торговли Республики Казахстан преобладают сырьевые товары. Динамика оборота данных товаров обуславливается конъюнктурой мировых товарных рынков, что в значительной степени ограничивает потенциал негативного влияния укрепления тенге.

По итогам отчетного периода наиболее чувствительный к относительному изменению валютного курса потребительский импорт из Российской Федерации занимает 27% в торговом обороте республики (24% за 2007 год). Так, в случае усиления тенденции к удешевлению российского рубля относительно тенге потребительский импорт из Российской Федерации, который является наиболее крупным поставщиком импорта, может получить дополнительный существенный стимул для роста.

Основной, наиболее вероятный сценарий динамики платежного баланса на 2010 год разработан с учетом сохранения цен на нефть на уровне 80 долл. США за баррель и реального роста ВВП в 4,7%, что согласуется с основными зарубежными прогнозами цены на нефть и роста Казахстана на 2011 год.

По предварительной оценке ожидается, что счет текущих операций в 2010 и 2011 годах сложится с профицитом 2,4 и 1,6% к ВВП. Торговый баланс в 2010-2011 годах составит порядка 17-20% к ВВП. При этом основные изменения экспорта и импорта в 2010 году произойдут в основном не за счет количественного, а за счет ценового фактора.

Финансовый счет в 2010 году сложится с профицитом более 3 млрд. долл. США, а в 2011 году профицит уменьшится до 1,5 млрд. долл. США, что будет связано с большим объемом поступлений в НФРК.

В итоге, предполагается, что общий платежный баланс в 2010 году сложится с профицитом порядка 5% к ВВП, ав 2011 году - 2,6% к ВВП.

В 2010 году по оценкам прирост золотовалютных резервов НБРК составит более 6 млрд. долл. США, ив 2011 прогнозируется их рост на 4 млрд. долл. США.

Согласно тенденциям спроса на энергоресурсы и высокой ликвидности на финансовых рынках маловероятно, что цена в 2011 году сократится ниже 70 долл. США за баррель, однако, ввиду неопределенной ситуации с динамикой восстановления мировой экономики и международной торговли, волатильность цены на нефть может повыситься. Соответственно риск ухудшения платежного баланса вследствие влияния мировых цен оценивается как умеренный. Накопленные международные резервы позволят сохранить уровень покрытия около 9 месяцев импорта товаров и услуг.

Таблица 3 – Платежный баланс РК