Производные ценные бумаги
Вторичные ценные бумаги – такие ценные бумаги, которые выражают имущественные права на основные ценные бумаги [1,с.155].
Производные ценные бумаги- любые ценные бумаги, которые удостоверяют право владельца на покупку- продажу ценных бумаг [2,с.85].
Причины появления вторичных ценных бумаг:
· Наличие у владельцев основных ценных бумаг прав, которые могут иметь самостоятельную, отдельную от основной ценной бумаги форму существования, которая позволяет лучше и эффективнее реализовать соответственное имущественное или иное право.
· Повышение качества основных ценных бумаг путем выпуска на их основе более привлекательных для рынка ценных бумаг.
В мировой практике вторичные ценные бумаги получают самостоятельные названия, отличающие их от своих основных ценных бумаг и друг от друга.
Понятие производных инструментов существует в двух аспектах.
В узком значении производные инструменты - это срочные контракты и особые условия их заключения и исполнения.
В широком значении производные инструменты - это любые инструменты рынка, основывающиеся на первичных доходных активах, таких, как товары, деньги, имущество, ценные бумаги. Они используются для получения наибольшего дохода при заданном уровне риска или получения заданного дохода при минимальном риске, снижения размеров налогообложения и для достижения иных подобных целей, выдвигаемых участниками рынка. В последнем случае класс производных инструментов включает не только срочные контракты, но и любые другие новые инструменты, такие как вторичные ценные бумаги в их потенциально бесконечном многообразии, комбинации ценных бумаг со срочными контрактами и т.п.
Главные особенности производных инструментов:
· Их цена базируется на цене лежащего в их основе актива, конкретная форма которого может быть любой.
· Внешняя форма обращения производных инструментов аналогична обращению основных ценных бумаг.
· Более ограниченный временной период существования (обычно - от нескольких минут до нескольких месяцев) по сравнению с периодом исходного актива (акции - бессрочные, облигации - годы и десятилетия).
· Они позволяют получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими активами, поскольку инвестор оплачивает не стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос.