Валютные фьючерсы и их отличительные черты. Виды фьючерсных контрактов, их спецификация
- по установленному обменному курсу
- с передачей в установленный момент в будущем.
В рамках валютных фьючерсов основным финансовым инструментом является определенное количество валютных средств, которые обмениваются на средства в другой иностранной валюте. Только ограниченное число валют подлежат продаже на биржах, и именно они обладают наибольшим торговым потенциалом из всех мировых валют. Рыночная цена, по которой идет торговля валютными фьючерсами, представлена в значениях обменного курса. Ее повышение или понижение на фьючерсном рынке основываются на изменениях обменного курса валют на зарубежных валютных рынках. Фьючерсы также имеют стандартизированную дату передачи. Эта передача осуществляется через специально определенные банковские счета, на которые должна переводиться обмениваемая валюта.
Фьючерсные биржи обеспечивают все необходимые организационные условия для торговли фьючерсами. Они также устанавливают правила, регулирующие торговые операции членов биржи. Членам биржи предоставляются торговые залы, информация о ценообразовании, маркетинговые услуги и другая необходимая информация. Еще одна задача биржи состоит в определении спецификаций для новых контрактов, а также уточнение существующих контрактов в свете рыночных изменений. Биржа обеспечивает также поддержку правопорядка и законности.
Спецификации контрактов
Содержание фьючерсного контракта определяется фьючерсными биржами и является единым для всех. Стандартизация в данном случае подразумевает обсуждение продавцом и покупателем только цены контракта.
Спецификация контракта, предлагаемая биржей, будет включать в себя следующее:
- определение ценной бумаги, подлежащей купле-продаже;
- стоимость контракта (номинальная стоимость);
- минимально допустимый интервал изменения цены (обменного курса), например, сотая часть цента по контракту немецкая марка/доллар;
- величину минимального изменения стоимости контракта (например, по контракту на немецкую марку на ЧТБ эта величина составляет $12,50);
- время торговли (например, подписание контракта состоится между 7.30 и 16.00 по лондонскому времени);
- дату передачи новому владельцу;
- последний день купли или продажи контракта.
Одним из недостатков стандартизации является тот факт, что контракт в некоторых случаях не соответствует индивидуальным требованиям пользователя.
Хеджирование риска валютных убытков
Фьючерсы используются для уменьшения валютного риска в случае, если компания или финансовое учреждение рассчитывает осуществить платежи или получить выплату валютных средств в будущем. Возможность финансового риска проистекает от неуверенности в отношении изменения биржевого курса к времени заключения сделки.
Например, крупная британская компания намеревается выплатить сумму размером $1,35 млн в начале июня. Текущий обменный курс составляет $1,80, и следовательно, сумма, необходимая на покупку долларов, составляет 750 тыс. ф.ст. Компанию волнует тот факт, что курс доллара к фунту возрастет к июню. К примеру, если обменный курс упадет до $1,60, затраты на покупку необходимой суммы долларов составят 843,75 тыс. ф.ст., и убыток компании из-за изменения обменного курса будет 93,75 тыс. ф.ст.