Оценка кредитоспособности ОДО "Синтез" и анализ влияния краткосрочного кредита на финансовую устойчивость предприятия

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами за период кредитования вырос до 0,25%, однако, это также отрицательная тенденция.

В общем, хоть значения рассматриваемых коэффициентов снизились, но они остались в пределах нормативных значений. Финансовое состояние ОДО "Синтез" можно считать устойчивым.

Для более глубокого анализа влияния краткосрочного кредита на финансовую устойчивость ОДО "Синтез" воспользуемся расчетом эффекта финансового левериджа.

Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа [19, с.53-54].

Определяя чистую рентабельность собственного капитала, получим:

Рчс = Пч/Кс = (1-n) Р + (Р (1-n) - СП) * Кз/Кс, где (2)

Первое слагаемое полученной формулы - чистая рентабельность всего капитала, второе слагаемое - финансовый рычаг или леверидж.

Финансовый леверидж - один из показателей, применяемый для оценки эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага или левериджа (ЭФР), представлен формулой:

ЭФР = [Р (1 - n) - СП] * Кз/Кс, где (3)

Р - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала);

n - ставка налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли);

СП - ставка ссудного процента предусмотренного контрактом;

Кз - заемный капитал;

Кс - собственный капитал.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

Эффект финансового рычага состоит из двух компонентов:

а) разностью между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты: [Р (1 - n) - СП];

б) плеча финансового рычага: Кз/Кс.

Положительный эффект финансового рычага наступает, если Р (1 - n) - СП > 0. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала.

Если Р (1 - n) - СП < 0. Создается отрицательный ЭФР (эффект "дубинки"), в результате чего происходит "проедание" собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия [20, с.87-89].

Для начала рассчитаем показатель Р (1 - n) - СП для ОДО "Синтез".

Анализ будем проводить на 01.01.2009 г. на момент окончания срока кредитования.

Прибыль отчетного года на 01.01.2009 составила 2002 тысяч рублей.

Среднегодовая сумма всего капитала ОДО "Синтез" составила 142379 тысяч рублей ( (128263 + 156495) /2).

Экономическая рентабельность капитала ОДО "Синтез" составила 1,4% (2002/142379).

Показатель Р (1 - n) для ОДО "Синтез" равен 1,064 (1,4 * 0,76).

Так как ставка процента за пользование кредита СП=14%, то Р (1 - n) - СП < 0.

Таким образом, результат расчета показал, что эффект финансового левериджа отрицательный и кредит не оказывает благоприятного влияния на финансовое состояние предприятия.

Но поскольку показатели финансовой устойчивости ОДО "Синтез" на момент окончания срока пользования кредита остались в пределах нормативных значений, то можно сделать вывод, что кредит всего лишь поддержал предприятие "на плаву", а не способствовал его экономическому росту.

Проведенный анализ филиала ОАО "Белагропромбанк" показал, что он является современным экономикообразующим банковским учреждением, оказывающим существенное влияние на экономику региона.

В 2009 году филиал работал прибыльно, прибыль составила 681,8 миллионов рублей. Основным источником дохода филиала является процентные доходы по операциям кредитования юридических и физических лиц (45970 миллионов рублей).