Особенности привлечения инвестиционных ресурсов российских компаний на фондовом рынке

Таким образом, даже первичная эмиссия облигаций в отличие от первичной эмиссии акций облагается налогом на эмиссию ценных бумаг.

Суммарный оборот биржевых торгов на всех рынках Группы ММВБ за первое полугодие 2008 г. составил 58,86 трлн. руб. (2,46 трлн. долл.), что на 58% больше, чем в первом полугодии 2007 г.

Среднедневной оборот биржевых сделок на рынках Группы ММВБ достиг 494,6 млрд. руб. (20,51 млрд. долл.), номинальный объем облигаций в обращении вырос на 11% и превысил 2,9 трлн. руб.

В первом полугодии 2008 г. продолжился рост ликвидности биржевого рынка ценных бумаг на Фондовой бирже ММВБ. За январь–июнь общий объем сделок на ФБ ММВБ с ценными бумагами, включая акции, облигации, паи ПИФов и операции РЕПО, достиг 27,15 трлн. руб., увеличившись к аналогичному периоду прошлого года на 52%. Основным движущим фактором роста активности стало увеличение объемов операций РЕПО в 2 раза. Кроме того, на Фондовой бирже ММВБ наблюдался рост объема сделок на вторичном рынке и на рынке первичных размещений на 4 и 2%. Доля фондового рынка в общем обороте Группы ММВБ составила 46,1%.

На сегодняшний день общее количество организаций, включенных в состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ, составляет 653 организации, из них 543 допущены к торгам: 306 кредитных и 237 некредитных организаций.

В первом полугодии 2008 г. объем сделок с акциями на Фондовой бирже ММВБ составил 19,82 трлн. руб. (828 млрд. долл.), что на 58% больше, чем в первом полугодии прошлого года.

Наиболее активно сделки совершались с акциями ОАО «Газпром» (33,9% общего оборота), Сбербанка России (12,6%), ОАО «ГМК «Норильский никель»» (10,1%), РАО «ЕЭС России» (9,0%), ОАО «Лукойл» (8,8%), ОАО «Ростелеком» (4,8%), ОАО «Сургутнефтегаз» (4,8%), ОАО «НК «Роснефть»» (4,3%), ОАО Банк ВТБ (3,7%), ОАО «Татнефть» (1,2%). Объем операций РЕПО с акциями составил 11,94 трлн. руб. (499,46 млрд. долл.) – рост в 2,3 раза по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Объем вторичных торгов акциями вырос на 6% – до 7,9 трлн. руб.

Ведущий индикатор фондового рынка России – Индекс ММВБ, включающий 30 акций ведущих российских эмитентов, – в конце полугодия составил 1753,67 пункта, снизившись за полгода на 7,2% (на конец 2007 г. – 1888,86 пункта) на фоне общего падения мировых фондовых рынков. На сегодняшний день Индекс ММВБ используется управляющими компаниями в качестве базового актива для 37 российских индексных ПИФов, общая стоимость активов которых составляет около 5 млрд. руб.

Уверенно растет рынок корпоративных и региональных облигаций Фондовой биржи ММВБ. По итогам первых шести месяцев 2008 г. общий объем сделок со всеми видами негосударственных облигаций увеличился в 1,4 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 7,32 трлн. руб. (306,7 млрд. долл.), включая сделки с корпоративными облигациями – 6 трлн. руб. (251,2 млрд. долл.), субфедеральными облигациями – 1,3 трлн. руб. (54,3 млрд. долл.) и муниципальными облигациями – 29,6 млрд. руб. (1,24 млрд. долл.).

В первом полугодии было проведено размещение 83 выпусков корпоративных облигаций на общую сумму 272,3 млрд. руб. В марте впервые в России на Фондовой бирже ММВБ началось дебютное размещение биржевых облигаций – нового инструмента на российском фондовом рынке (дебютные выпуски – ОАО «РБК Информационные Системы», ОАО «АвтоВАЗ», Группы «Разгуляй»). Новый вид ценных бумаг становится удобным инструментом управления ликвидностью, диверсификации кредитного портфеля, покрытия кассовых разрывов, заменяет и дополняет программы выпуска векселей.

Номинальный объем обращающихся на рынке корпоративных облигаций, включая биржевые облигации, за первые шесть месяцев 2008 г. вырос с 1,2 до 1,5 трлн. руб. и достиг 4% ВВП.

Вырос на 61% объем операций РЕПО с облигациями – до 5,54 трлн. руб. Объем вторичных торгов с корпоративными облигациями остался без изменения на уровне 1,5 трлн. руб.

Растет интерес инвесторов к паям ПИФов, объем биржевых торгов которыми составил 15 млрд. руб. (630 млн. долл.) – рост на 56% относительно показателей первого полугодия прошлого года. В настоящее время на ФБ ММВБ торгуются инвестиционные паи 281 фонда, находящихся под управлением 94 управляющих компаний. Ликвидность биржевой торговли паями на Фондовой бирже ММВБ поддерживается институтом маркетмейкеров и биржевых специалистов – участников торгов, обеспечивающих поддержание котировок на покупку и продажу этих ценных бумаг. В настоящее время три участника торгов на бирже, получивших статус специалиста, выполняют обязательства по поддержанию котировок в отношении семи ценных бумаг, 33 участника торгов выполняют функции маркетмейкера в отношении 124 бумаг.